Verizon memecahkan rekor dengan penjualan obligasi blockbuster senilai US $ 49 miliar (S $ 62 miliar) pada hari Rabu karena mengumpulkan pembiayaan untuk membeli saham Vodafone dalam usaha patungan Verizon Wireless mereka.
Kesepakatan bersejarah itu lebih besar dari produk domestik bruto Tunisia atau Lebanon dan mengerdilkan empat kali penjualan obligasi korporasi Apple senilai US$17 miliar pada April, terbesar dalam sejarah.
Permintaan “sangat kuat,” kata Adrian Miller, direktur di GMP Securities, broker-dealer.
“Terlepas dari ukurannya, saya pikir harganya mahal untuk dipindahkan dan memang begitu.” Untuk Verizon Communications, penawaran itu datang di tengah ekspektasi kenaikan lebih lanjut dalam suku bunga jangka panjang, yang telah naik dari posisi terendah historis dalam beberapa bulan terakhir setelah Federal Reserve mengisyaratkan akan mengurangi program pembelian obligasi yang agresif.
The Fed mengurangi program pembelian aset senilai US $ 85 miliar per bulan, yang bertujuan untuk menekan suku bunga jangka panjang, diharapkan tahun ini, dan bisa datang segera setelah pertemuan kebijakan moneter minggu depan.
Seorang juru bicara Verizon mengatakan perusahaan tidak dapat mengomentari penawaran obligasi sebelum ditutup.
Penjualan obligasi terjadi ketika Verizon berusaha untuk membiayai pembelian $ 130 miliar dari 45 persen saham mitra Inggris Vodafone di Verizon Wireless, penyedia nirkabel AS terbesar. Para mitra mengumumkan kesepakatan minggu lalu.
Penawaran Verizon menghasilkan pesanan senilai lebih dari US $ 100 miliar, menurut seseorang yang akrab dengan kesepakatan itu.
Paul Baudoin, wakil presiden senior perdagangan obligasi di DA Davidson, mengatakan kesepakatan obligasi itu waktunya untuk mengambil keuntungan dari suku bunga yang lebih rendah.
“Secara historis spread dan suku bunga rendah,” kata Baudoin. “Mereka mengambil keuntungan dari kondisi pasar untuk menumbuhkan kesepakatan.”
Verizon membayar imbal hasil 5,185 persen pada obligasi 10-tahun, 225 basis poin di atas imbal hasil Treasury 10-tahun AS, menurut sebuah dokumen tentang penawaran tersebut.
Kesepakatan itu menawarkan kenaikan obligasi tiga, lima, tujuh, 10, 20 dan 30 tahun. Kategori terbesar adalah US$15 miliar dalam obligasi 30 tahun dengan imbal hasil 6,510 persen.
Membayar lebih dari 5 persen pada obligasi 10 tahun adalah “mahal,” kata Gregori Volokhine, presiden Meeschaert Capital Markets.
Apple membayar hanya 75 basis poin di atas imbal hasil Treasury AS 10-tahun awal tahun ini, kata Volokhine.
“Kondisi pasar saat ini tidak sebaik enam bulan lalu” untuk Verizon, Volokhine menambahkan.
“Kami tetap berada dalam tingkat suku bunga rendah / lingkungan pertumbuhan rendah di mana investor menghargai hasil dan kualitas, dan itulah yang ditawarkan Verizon,” kata bankir investasi New York Marshall Sonenshine.
Fitch Ratings menegaskan kembali prospek peringkatnya di Verizon sebagai “stabil,” mengatakan rencana obligasi mengurangi risiko kenaikan suku bunga dan menghilangkan kemungkinan biaya penghentian US $ 10 miliar Verizon harus membayar Vodafone jika kesepakatan gagal karena pembiayaan yang tidak mencukupi.
Saham Verizon naik tipis 0,1 persen menjadi 46,52 dolar AS.
Verizon berencana untuk menerbitkan US $ 60,2 miliar saham biasa untuk membiayai kesepakatan dan diperkirakan akan meningkatkan jumlah utang yang sama.
Verizon mengatakan pihaknya bertujuan untuk melunasi utang secepat mungkin.
Chief financial officer Fran Shammo mengatakan dalam panggilan konferensi 3 September bahwa perusahaan diharapkan untuk menghasilkan arus kas bebas yang cukup dengan pembelian Vodafone untuk kembali ke tingkat utang normal dan mengumpulkan peringkat kredit “A-” tradisional “dalam jumlah waktu yang wajar, di suatu tempat antara empat dan lima tahun.”
S &P menurunkan peringkat kredit Verizon dari “A-” menjadi “BBB +” di tengah berita kesepakatan, mengatakan peningkatan utang merupakan indikasi profil risiko keuangan “signifikan”.